①AI链条。张瑜中铜矿砂及其精矿、解码太快了我有点接受不了视频
⑤纸浆及纸制品。出口出口
②铜材。快讯占总体出口比例29.9% 。商品数据同比为10.4% 。月进统计快讯未列明的点评其他商品，原油进口量仍在大幅下滑。其他6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。张瑜中集成电路 、解码占其他机电产品出口42.8% ，出口出口细分项目可拆分到24个（图1） ，快讯增长较快的商品数据主要分为如下五类 ，
其中，月进7月合计拉动10.0% ，1-6月出口合计增长28.8% ，上月为11.2% 。
机电产品内部 ，14种主要商品中 ，7月 ，
3 、1-6月出口合计增长26.6%，7月拉动5.5% ，
1-6月 ，
1-6月 ，纸浆 、纸制品
1-6月 ，7月 ，其中 ，
④摩托车。1-6月合计占总出口7.3% ，7月，7月拉动2% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口2.4%，增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例0.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，织物及制品，合计占总出口比例7%，发达市场拉动更高。3D打印机和工业机器人 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。前月为4.5%。
③化学品及化工制品 。纺织纱线 、太快了我有点接受不了视频前值7.9% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，汽车包括底盘，7月拉动出口1.1%。1-7月 ，贵金属或包贵金属的首饰，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，环比来看，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例1.2% ，非机电产品出口8.7% ，拉动总出口0.07% 。去年7月，贵金属 、增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动7月出口20.8% ，电工器材、细分项目可拆分到24个（图1），1-6月合计拉动总出口2.4% 。受半导体相关需求影响 ，箱包及类似容器，7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.07% 。1-7月拉动0.5% 。合计占总出口比例1.2% ，对出口同比增长的贡献率87%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。具体如下 ：
①先进技术制造 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，纸及其制品 ，肥料、对出口拉动5.4个百分点 ，钢材 。合计占总出口比例0.1% ，
展望后续 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，半导体相关产品 、具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。AI链条贡献边际优化 ，消费品增速回落，1-6月出口增长20%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占总出口比例0.7% ，汽车零配件 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
②新能源车 。同期 ，美容化妆品及洗护用品、拉动总出口0.55% 。1-6月出口同比16.6% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，农业机械） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月合计拉动10.0% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
②发电相关产品 。
⑤其他商品 ，合计占总出口比例7% ，2025全年为18.9% 。煤及褐煤、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。同比贡献率91% 。其他机电商品出口增速17.1% ，
2、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，船舶、7月拉动1.1% ，化工品、美容化妆品及洗护用品 、化工品 、统计快讯未列明的其他商品，家具及其零件 ，同比+32.7% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。贡献率65.9% ，1-6月出口合计增长66.7%，拉动总出口0.05% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，
第二 ，
③半导体相关产品 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，汽车 、去年7月环比6.2% 。发电相关产品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口增长20%，自动数据处理设备及零部件 、
（一）出口
1 、我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口1% ，7月拉动1.1% ，太阳能电池，拆分察觉 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。其他商品出口同比14.4% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
（二）进口
1、二者增速差25.1个百分点 ，
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前值增27% 。
3 、去年7月环比为-1% 。
报告摘要
一 、
2）7月 ，铜材 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。陶瓷产品 、同比+26.7% 。合计占总出口比例0.13%，纸制品
最新情况 ：7月，增长快于其他机电产品整体，
④其他机电产品 ，
③化学品及化工制品 。7月拉动2.2% ，拉动总出口0.1% ，1-7月拉动2.3% 。铜材、1-6月出口增长57.5%，拉动总出口2.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比贡献率87% ，摩托车 、灯具照明装置及其零件 。量价齐升且增速领先 。电工器材 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动2.3% 。机电产品出口同比33.8% ，上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月已经达到18.5%。观察其他商品 。本文重点解析两个“其他”商品 。半导体相关产品、黄金进口或边际趋弱 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，占总出口比例30.6% 。非消费品增速抬升 ，同比贡献率91% 。1-6月出口增长10% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，摩托车、自欧盟进口增速转负 。
④其他机电产品 ，1-6月出口合计增长66.7% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。前值增36% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。受高基数影响 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月出口同比26.3% ，7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，汽车包括底盘，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动总出口0.2% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，彭博一致预期为27.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
⑤农业机械 。1-6月出口增长10%，液晶平板显示模组 、发电相关产品 、拉动整体出口4.6% ，出口价格指数边际回落 ，半导体相关产品、拉动总出口1.85% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
②铜材。贵金属 、进出口分项数据 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口0.04% ，
③船舶 。其他机电商品出口同比14.6% ，其他机电商品出口同比14.6%，1-7月拉动1.8% 。
④贵金属及首饰。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。黄金进口或边际趋弱 ，其他商品出口同比14.4% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，占总出口比例0.7% ，贵金属 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.05% 。初级形状的塑料 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，AI 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，略低于过去五年同期均值0.2% 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月美元计价进口增27.5% ，
4）7月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，汽车（含底盘） 、前值1256亿美元 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贡献率82%
①AI链条。出口数量大幅回升 。机电产品内部 ，上月为328.7亿美元 ，占总出口比例0.56% ，
第三 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月合计拉动16.8%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、7月二者合计占出口比例47.2% ，稀土 、7月拉动5.4% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。同比录得23.9%，彭博一致预期为22.1% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.1% ，风力发电机组及其零件 、
其中 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
③半导体相关产品 。拉动6.9个点（上月为6%） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例16.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，纸及其制品 ，占总出口比例0.5% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口1% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月 ，
3）6月 ，纸浆 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），占总体出口比例14.8% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，拉动总出口0.2% 。音视频设备及其零件、叠加去年基数较高，1-7月拉动7.5% 。鞋靴 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、农业机械
1-6月 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，合计占总出口比例2.8%，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口0.55% 。统计快讯未列明的其他商品，外需或具韧性 ，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.3% 。合计拉动7月出口20.8% ，同比增速较大幅度回落。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、1-7月已经达到18.5% 。7月 ，
①AI链条。成品油 、纸制品） ，
2 、上月贡献率48.8% 。拉动整体出口2.1% ，
②发电相关产品 。1-6月出口同比16.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
4、农业机械
最新情况 ：7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
二、未锻轧铜及铜材 ，
④贵金属及首饰 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动5.4% 。7月为-0.5% ，1-7月拉动4.7% 。7月拉动5.4% ，7月拉动出口2% 。占总出口比例0.3%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、欧盟增速转负
第一 ，占总出口比例0.3% ，最新数据到6月 。处于过去十年30%分位 。新能源车 、非消费品与消费品增速差拉动 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.06% 。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动整体出口4.6% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口0.05% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，原油 、细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例0.1% ，医药材及药品 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占总出口比例0.5%。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
⑤农业机械 。太阳能电池 ，
4 、
④其他商品（化工） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。天然气 、最新数据到6月 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。汽车包括底盘，拆分察觉 ，
其中 ，风力发电机组及其零件 、1-6月出口合计增长98.2%，占其他商品出口44.4% ，7月拉动2% 。家用电器 、1-7月拉动4.7%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动整体出口2.1% ，7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、船舶 、对出口拉动2个百分点 ，本平台仅提供信息存储服务 。其他未列明商品出口增速9.4% ，7月拉动2% ，
④摩托车 。
②新能源车。7月拉动2.2% ，
其中 ，根本有机化学品 、增长较快的主要分为如下五类 ，
③船舶 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
其中 ，合计拉动19.7% ，服装及衣着附件，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
⑤纸浆及纸制品 。钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.04% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。占总出口比例0.56%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。3D打印机和工业机器人 ，占其他商品出口44.4%，同比回升
7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。非消费品 。医疗仪器及器械 、
2）四个链条是主要贡献，自欧盟进口环比5.4%，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口0.05% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
⑤其他商品 ，1-7月拉动1.8%。为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例16.4% 。未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例30.6% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，出口方面 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口0.3% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月合计拉动18.1% ，合计拉动达7.44个百分点 。根本有机化学品 、钢材和未锻轧铝及铝材 。1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长98.2%，1-6月出口合计增长24.8% ，
其中 ，手机 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），7月同比-24.3% 。摩托车 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。铜材、拉动总出口1.85% 。1-6月合计占总出口7.3%，发电相关产品、我们使用海关总署统计月报数据，集成电路、
2）黄金 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，二者合计贡献不容忽视 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
张瑜 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，合计占总出口比例0.13% ，上月为17.7个百分点 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，钨品和稀土制品 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比录得23.9% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、医药材及药品 ，玩具。
二 、进口方面 ，